Mieszkania w Erewaniu mocno zdrożały, a bank centralny Armenii podniósł bufor kapitałowy dla banków, nie nazywając jednak rynku bańką.
Jak podaje International Investment, powołując się na armeński Komitet Katastralny, średnia cena za metr kwadratowy w Erewaniu wzrosła od końca 2025 roku o 23,5%. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrost w blokach mieszkalnych wyniósł 20,3%; wartości się różnią, bo okresy porównania nie są takie same. Dynamika mocno zależy od dzielnicy: prym wiodą Szengawit (+29,2%), Erebuni (+29%), Nor Nork (+28,8%), Nork-Marasz (+28,7%) i Malatia-Sebastia (+28,3%), podczas gdy w Arabkirze ceny wzrosły o 18,6%, a w Kentronie o 12,7%. Centrum pozostaje najdroższe: w sierpniu średnia cena wynosiła 993 tys. AMD za m² w Kentronie, 735,7 tys. w Arabkirze i 505 tys. w Szengawicie. Popyt jest nadal silny. Według Banku Światowego sprzedaż mieszkań w Erewaniu w lipcu 2026 r. niemal się podwoiła w porównaniu z lipcem 2025 r.; wśród czynników wymieniono kupujących z Rosji oraz armeńską diasporę. Artykuł podkreśla jednak, że wzrostu cen nie da się tłumaczyć wyłącznie cudzoziemcami: znaczenie mają też potrzeby mieszkaniowe lokalnych mieszkańców, dostępność kredytów hipotecznych i chęć ulokowania oszczędności, a oficjalne statystyki nie pozwalają wyodrębnić udziału poszczególnych grup. Akcja kredytowa po długim spowolnieniu znów przyspieszyła, rośnie odsetek kredytobiorców z dwoma lub więcej kredytami hipotecznymi. Zwrot podatku dochodowego od odsetek hipotecznych co do zasady nie dotyczy już nowych kredytów w Erewaniu po 1 stycznia 2025 r., z wyjątkiem niektórych wcześniej zatwierdzonych projektów. Rośnie również podaż: w latach 2020–2025 w Armenii oddano 5,09 mln m² mieszkań wobec 2,39 mln m² w latach 2006–2011 (dane dla całego kraju). W lipcu wartość robót budowlanych wzrosła o 26,5% rok do roku, a zadłużenie branży wobec banków do sierpnia przekroczyło 1 bln AMD. Dla osób liczących na dochód z najmu prezes banku centralnego Martin Galstyan zwrócił w maju 2026 r. uwagę na rosnący stosunek cen zakupu do czynszów, co wydłuża okres zwrotu; dochód netto obniżają też koszty utrzymania, podatki i okresy pustostanu. 20 października bank centralny zdecydował o podniesieniu antycyklicznego bufora kapitałowego dla banków do 2,25% aktywów ważonych ryzykiem. Wcześniej zatwierdzony wymóg 2% wejdzie w życie 1 lutego 2027 r., a nowy poziom od 1 maja. Galstyan nie wyklucza spadku cen mieszkań, ale podkreśla, że gwałtowna przecena nie jest nieunikniona, i odmówił nazwania obecnej sytuacji „bańką”. Kierunek rynku w 2027 roku będzie zależał od popytu i tempa oddawania nowych mieszkań.